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净利润同比下滑超40上海搬家公司% 恒大地产年内再次募资偿债

时间:2020-05-22 09:36金牌月嫂公司

原题目 :净利润同比下滑超40% 恒大地产年内再次募资偿债 来源:财经涂鸦

“公司手持货币资金部分 受限规模较大,对短期债务的覆盖手段持续弱化。”

在1月份发行45亿元债券之后,5月21日,恒大地产集团有限公司(下称“恒大地产”)在深交所公告称,将于5月22日发行不跨越 人民币40亿元(含40亿元)债券,本期债券的询价区间为4.9%-6.9%,期限为3年期,附第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。

对于募集资金的用途,恒大地产公告称,本期债券募集资金扣除发行费用后,拟用于偿还到期或回售的公司债券。

频繁发债的背后是2019年净利润的大幅下滑和盈利手段的弱化。2019年,恒大地产净利润同比下滑超40%,毛利率亦下降明显。

负债近1万5千亿元,受限制资产近4300亿元

财务 数据显示,截至2017年末、2018年末及2019年末,恒大地产负债总额分袂 为13,113.87亿元、 13,133.13亿元及14,810.89亿元。其中,流动负债占比逐步攀升,过去三年,恒大地产的流动负债分袂 为9,715.49亿元、10,275.78亿元及11,652.41亿元,占负债总额的比重分袂 为74.09%、78.24%和78.67%。

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(来源:公司公告)

对于逐步攀升的负债总额和流动负债,恒大地产在募集说明书中体现,在陈说期内公司采纳 积极的经营策略,充分利用财务 杠杆拓展业务,不断 拓宽融资渠道,通过短期银行借款、持久 银行借款、信托融资等多元化融资渠道支撑业务的高速增长。

从负债率来看,截至2017年末、2018年末及2019年末,恒大地产的资产负债率分袂 为83.52%、80.30%和79.57%,始终处于较高水平。

恒大地产称,公司通过引进战略投资者优化本钱 结构,减少本钱 支出,近三年资产负债率持续下降。如果公司持续融资手段受到限制,或未来若房地产行业形势和金融市场等发生重大倒霉转变 ,较大规模的有息债务将使公司面临必定 的资金压力。

从债务情况来看,截至2019年末,公司总债务为7,264.82亿元,同比增长 8.50%,期末净负债率为 144.20%,仍处于较高水平。

就债务的期限结构而言,短期债务在总债务中占比较 高,2019 年末,恒大地产短期债务占总债务的比重为64. 33%,其债务期限结构有待改善。截至2019 年末,平均加权融资本钱 为 8.99%,同比增长 0.86 个百分点。

中诚信认为,恒大地产的短期债务占比较 高,面临必定 再融资压力,货币资金及经营活动现金流对短期债务的保障不够 ,加之货币资金受限部分 金额较大,公司面临再融资压力。

此外,值得关注的是,截至2019 年末,恒大地产受限制资产账面价值合计达4,299.35 亿元,受限制资产主要是直接为金融机构借款设定抵质押包管 的资产,占同期总资产的比重为23.10%。

不单 如此,除上述受限资产外,恒大地产还存在以1883 亿元子公司股权质押融资的情形, 正规杭州搬家公司哪家好,杭州蚂蚁搬家公司搬家专业,杭州搬家公司电话 www.29522.net,必定 规模的受限制资产在后续融资以及资产的正常使用方面存在必定 的风险。

净利润同比下滑超40%,盈利手段恶化

从财务 数据来看,2019年,恒大地产的盈利手段恶化明显,2019 年毛利率同比下滑 8.31个百分点,净利润同比下滑 40.66%。且平均总资产回报率、加权平均净资产回报率均较2018和2017年下滑明显,尤其是加权平均净资产回报率不够 2018年的一半。

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(来源:公司公告)

同时,恒大地产2019年的净利润率也低于碧桂园、万科企业和融创中国。

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(来源:中诚信评级陈说)

经营活动发生 的现金流量净额颠簸较大也是恒大地产面临的风险之一,2017年至2019年,恒大地产的经营活动现金流量净额分袂 为-783.98 亿元、1,346.55 亿元及208.03 亿元。

对此,恒大地产认为,公司房地产开发业务属于资金密集型业务,建设周期长,项目前期土地购置、建安投入与销售回款存在必定 的时间错配。2019年经营活动净现金流同比下降明显,主要系销售回款手段减弱、土地支出增多等因素影响。

同时,中诚信分析称,截至2019 年末,恒大地产的预收款项为1,300.08 亿元,对未来收入结转的保障较弱。

中诚信还在评级陈说中指出,由于盈利规模颠簸影响,近年恒大地产 EBITDA 对债务本息的保障手段亦显现 较大颠簸;同时,公司手持货币资金部分 受限规模较大,对短期债务的覆盖手段持续弱化,经营活动净现金流对债务本息的覆盖水平 相对较弱。

财务 数据显示,截至2017年末、2018年末及2019年末,恒大地产的货币资金分袂 为2,667.48亿元、1,750.78亿元和1,780.52亿元,占总资产的比重分袂 为16.99%、10.70%和9.57%,成逐年下降趋势。

房地产向来是资金密集型家产 ,恒大地产认为,目前房地产行业已进入本钱 竞争时代,随着房地产行业市场竞争的升级,本钱 实力将成为企业竞争的主导因素。未来房地产企业需要有良好的融资手段和经营业绩才略获得本钱 市场的认同,进而构成本钱 市场的良性循环。因此具有较强融资手段和本钱 运营手段的房地产企业将在竞争中处于优势。

对于未来的发展趋势,恒大地产体现,将结合自身优势,积极鞭策战略转型,坚持低负债、低杠杆、低本钱 、高周转的“三低一高”的发展模式。

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